曹国伟：我知道新浪的底线是什么

新浪CEO曹国伟

　　2008 年12 月22 日晚，曹国伟高调亮相。此前，他刚刚完成一笔在中国最具想象力的交易：把新浪和分众合并在一起，后者是中国最大的户外视频广告运营商。收购完成后，新浪将成为中国最大的新媒体广告平台。“我是整个并购的构架者。”接受记者采访时，曹国伟兴奋地表示：“在这个行业里，可能没有人比我更关心收购的事情。我从来都没有放弃过，从来都在捕捉这样的机会。”

　　和两年前相比，新浪CEO 曹国伟的办公室几乎没什么变化：曾任复旦大学摄影协会会长的他，仍然选择将他最喜欢的几张大幅照片摆放在窗前。那时，他刚刚成为这家中国最有影响力的门户网站的CEO。

　　此后两年，新浪的发展可谓波澜不惊：没有让人惊艳的创新之举，也没有让人担忧的股价起伏。其间，作为CEO的曹国伟并未给外界留下深刻的印象，他更多地被视为新浪的过渡性人物。

　　2008 年12 月22 日晚，曹国伟高调亮相。此前，他刚刚完成一笔在中国最具想象力的交易：把新浪和分众合并在一起，后者是中国最大的户外视频广告运营商。新浪为此付出的代价是：将增发4700 万普通股;以交易宣布前最后一个交易日新浪股票收盘价29.24 美元/ 股计，这宗交易金额约为13.7 亿美元。而其所得到的，则是分众传媒旗下包括分众楼宇电视、框架广告、卖场广告等在内的核心业务。

　　不管并购效果如何，但有一点可以肯定：收购完成后，新浪将成为中国最大的新媒体广告平台，整体广告营收规模将达近50 亿元，仅次于中央电视台(约100 亿元)。

　　“我是整个并购的构架者。”接受记者专访时，兴奋的曹国伟如此描述他在这起中国新媒体行业最大一起并购中的作用。

　　暴跌带来的并购良机

　　2008 年11月，分众传媒股价暴跌，这让曹国伟决定收购分众的想法变得真切起来。

　　11月11日，当分众传媒公布了远低于分析师预期的第三季度财报，并同时发布了令人失望的第四季度收入预期后，分众股价当天重挫45%，腰斩至8美元左右。此后，分众股价一路下跌，至12 月初更跌至历史低点6 美元左右，较其2007 年11月的最高点65.1美元缩水了90%。

　　关键时节，信心遭受重创的分众传媒创始人江南春，约曹国伟一起喝茶。身兼分众独立董事的曹国伟与江南春私交甚好，在上海他们同住一个小区;而曹本人对分众也有很深的了解。

　　闲聊中，他们探讨了分众未来发展的种种可能，其中一种就是：与新浪并购，构架中国最大的新媒体广告平台。

　　“并购要天时、地利、人和。”曹国伟认为，如果没有分众股价大跌，双方也不会有这样的想法。很快，两人达成共识：交易可行，但为了保密、不走漏风声，并购过程一定要快。两周之后，他们完成了所有细节。

　　根据计划，短期内新浪和分众仍将保持独立运作。在新年之后，双方将正式讨论具体的整合计划。分众当前有超过3000 家客户，而新浪也有1000 家，客户资源的共享将会是第一步。至于未来进一步推进整合广告方案和交叉销售等问题，则仍需时日。

　　其实，早在2006 年5月曹国伟出任新浪CEO 时，他就已经认定：新浪在网络广告上的潜力，远比开掘新的收入来源更为可靠。“我认为新浪的优势在于广告，中国的网络广告市场正在一个高速增长的时期。如果在我们擅长的领域能有更大的成绩，为什么不集中精力发展呢?”

　　从那时起，曹国伟就曾多次和江南春探讨两家公司整合的可能。但彼时分众势头正劲，其市值一度接近80亿美元，大大高于新浪(约14 亿美元);所以两人之间的探讨仅限于私底下，并未被提交到董事会层面。

　　两年之后，市场的剧烈变化逐渐扫清了横亘在分众与新浪之间的交易障碍。尤其是在2008 年，情况发生大逆转：这一年，从“3?15 垃圾短信”事件到全球金融危机、美国股市暴跌，分众遭遇了上市以来最为严重的危机。一系列的打击让分众股价一路下跌，至2008 年12 月，分众市值仅为15 亿美元左右，与新浪相当。

　　机会来了，曹国伟闪电般出手。“很多人认为我这个人比较保守，其实这不是保守与否的问题。在这个行业里，可能没有人比我更关心收购的事情，只是此前没有遇到很好的机会。”

　　新浪故事

　　出生于上海的曹国伟1984 年考入复旦大学新闻专业。毕业后，曹国伟进入上海电视台，担任记者。工作两年，他追随女友到了美国，攻读奥克拉荷马大学新闻学硕士。据曹国伟回忆，当时只学了一年，他就感觉选错了专业，但放弃又觉得可惜。于是，两年后，拿到新闻学硕士学位的曹国伟，继续到奥斯汀大学读MBA，并改学财务。

　　1993 年，曹国伟来到了硅谷，先后供职于安达信和普华永道会计师事务所，主要负责为硅谷地区的高科技公司提供审计服务和商业咨询。彼时正是硅谷的“沸腾岁月”，许多高科技公司排队申请公开上市(IPO)，兼并收购的案例也不断涌现，这些经历很好地锻炼了曹国伟的业务能力。

　　一个偶然的机会，曹国伟接触到新浪。当时，作为中国首批互联网企业，新浪网正谋求在美国上市，曹国伟供职的普华永道承接了这一项目。不巧的是，做这个项目的同事突然生病，曹国伟意外成为“替补”。尽管随后新浪上市计划搁浅，但通过合作，曹国伟的业务能力得到时任新浪CEO 茅道临的认可。

　　1999 年，曹国伟辞职回国，以主管财务的副总裁身份加入新浪，从此开始了其长达10 年的新浪生涯。

　　一加入新浪，曹国伟“新闻+ 财务”的双重背景就彰现出来。比如，他坚持自己撰写中英文版上市招股书;与之相关的大量的法律、财务文件的中英文互译工作，他从不外包给投资银行或者翻译公司。

　　“我认为自己比较幸运，能在新浪的平台学以致用。”此后，他从财务副总裁一路做到首席财务官(CFO)、联席首席运营官(COO)，除了负责财务管理、投资管理，还插手包括人事、行政、法务在内的整个管理系统。

　　2004 年6 月，曹国伟成为新浪的第二号人物，时任CFO 的他开始兼任公司联席首席运营官。其间，曹国伟最为辉煌的战绩，就是在2005 年初成功抵御盛大的恶意收购。那时，时任CEO的汪延正在法国度假，作为CFO 的曹国伟全权负责处理危机。曹在第一时间作出决断，并连夜设计出“毒丸”计划，成功守住了新浪。

　　“在这个国家里没有人比我更清楚，新浪的防线是什么样的。新浪是不可能被强行并购的，主动权永远在我们手上。”曹国伟此后一再表示：“我从来就没有放弃过，从来都在捕捉并购的机会。不管主动还是被动，只要对公司长期发展有利就行。”

　　曹国伟时代

　　2006 年5月，曹国伟正式执掌新浪。外界当时并不看好他在新浪的未来，很多人认为，他可能成为随时被董事长段永基替换掉的一颗棋子，最多撑不过两年。

　　现在看来，显然，外界低估了他。2008 年3 月，段永基正式退出新浪董事会，曹国伟成为这家互联网媒体公司最具权势的人。

　　熟悉曹国伟的人，评价其“高度隐忍自控、极为精明成熟”，这或许是对的。诚如他的前任汪延所言：“其实我了解他用了非常长的时间，而他了解我只需非常短的时间。我这个人是外向型的，他是内敛型的。”

　　自从担任新浪CEO 那天起，曹国伟就开始按照自己瞄准的方向改造这家互联网公司。“新浪是以广告为主业，以媒体为支撑点，我们的品牌、影响力的强势是我们的核心竞争力。”

　　在内容上，学新闻出生的曹国伟比新浪的其他高层更了解“新闻超市”模式的内在危机。他强调，新浪的广告虽然建立在内容供应上，但“内容发展是多样化的，新浪可以将其他媒体的内容整合到一个平台上;也可以对多点扩展，推出新的代表个性化发展的产品。”这种个性化的内容产品就是博客。

　　在其他业务上，当竞争对手搜狐等不断推出新产品时，曹国伟开始大刀阔斧的收缩战略。通过不断做减法，他把汪延等前任开拓的搜索、游戏、电子商务、即时通讯等业务压缩，砍掉那些不能为公司创收或者缺乏前景的产品。此后，通过与Google 合作分享收入，与易居中国合作共建房产频道，并通过把一些非重点频道如交友等外包，曹国伟把核心操业务媒体和广告做到最大、最强。

　　两年多过去了，曹国伟的战略有了收获：2008 年第三季度，新浪在线广告收入的比重达到了73%;而两年多前这一比重为50%。

　　分析人士认为，与百度、腾讯、搜狐、网易等相比，新浪相对较早地进入了完全由职业经理人管理的阶段。在曹国伟之前，新浪经历了沙正治、王志东、茅道临、汪延等四位CEO。与众多前任相比，曹国伟身份截然不同。他既不是公司创始人，也不是股东，他是一位纯粹的职业经理人。此外，财务背景出生的他对数字敏感，能有效地控制新浪的成本收益结构。这方面的特点决定了曹国伟能够在处理很多事情时不带有强烈的个人感情色彩，做出抵抗盛大收购、收购分众主要资产等出人意料但又符合商业逻辑的决策。

　　现在，他留给了人们更多的期待：当他手握新浪加分众这两手好牌，又终于能靠自己的意志出牌时，他赢的几率会有多大?